Shinny nhiệm vụ mới cho Fed?
Jay Powell đáng thương. Ông nhậm chức Chủ tịch Hội đồng Dự trữ Liên bang (Fed) với sự hiểu biết rõ ràng về các mục tiêu của ngân hàng trung ương: điều tiết nhằm hướng tới một hệ thống tài chính an toàn hơn và sử dụng chính sách tiền tệ nhằm theo đuổi việc làm đầy đủ trong một môi trường tỷ giá ổn định của lạm phát. Gần đây, ông đã công bố một khung chính sách mới để đạt được những mục tiêu này. Sự thay đổi này đã tạo ra một số sự không chắc chắn gián đoạn về cách Fed sẽ hành xử trong tương lai. Tuy nhiên, mức độ gián đoạn và không chắc chắn ngày nay sẽ nhạt đi, tuy nhiên, nếu một số thành phần nhất định trong Quốc hội theo cách của họ và thành công trong việc buộc Fed thực hiện các mục tiêu bổ sung, điều mà Fed gọi là “nhiệm vụ,
Hai mối nguy hiểm đáng kể gắn liền với việc thúc đẩy các mục tiêu bổ sung của Fed. Thứ nhất, các nhiệm vụ bổ sung chắc chắn sẽ mâu thuẫn với nhau. Vì những người thúc đẩy các mục tiêu mới này của Fed chắc chắn sẽ khiến Fed không có hướng dẫn về các ưu tiên, chính sách tiền tệ sẽ trở nên ít dự đoán hơn và dễ biến động hơn. Sự nhầm lẫn dẫn đến nền kinh tế sẽ làm giảm hiệu quả của chính sách tiền tệ, tuy nhiên được chỉ đạo, và gây ra sự biến động lớn hơn trên thị trường tài chính cũng như lao động. Khi mọi người không thể lập kế hoạch, họ cũng không đầu tư hay thuê mướn như khi họ có thể lập kế hoạch. Thứ hai, Fed đơn giản là thiếu các công cụ để theo đuổi các mục tiêu mới này, mời các nhà hoạch định chính sách tiền tệ sử dụng quá nhiều các công cụ cùn mà họ có hoặc tiếp cận với các quyền lực mới có thể tạo ra một nền kinh tế tập trung hơn so với Hoa Kỳ hiện nay và kém hiệu quả hơn trong việc đổi mới và đáp ứng nhu cầu của người dân. Để biết sâu sắc của những vấn đề này, hãy xem phản ứng của Fed có khả năng xảy ra đối với hai trong số các nhiệm vụ mới được đề xuất này.
Chính xác thì Fed có thể làm gì để giúp chống lại sự nóng lên toàn cầu? Các đòn bẩy chính sách duy nhất mà Fed hiện có là quyền hạn quản lý và khả năng khuyến khích hoặc ngăn cản các mức độ hoạt động kinh tế lớn hơn bằng cách giảm hoặc tăng lãi suất cũng như lượng thanh khoản trên thị trường tài chính. Các nhà hoạch định chính sách có thể quyết định rằng mức độ hoạt động kinh tế cao hơn có xu hướng làm tăng mức độ carbon trong khí quyển và do đó hạn chế tăng trưởng. Nhưng một biện pháp như vậy sẽ mâu thuẫn với nhiệm vụ khác của Fed là theo đuổi toàn dụng lao động. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách đã quyết định, Fed sẽ phải đối mặt với viễn cảnh bị lôi ra trước Quốc hội và bị buộc tội bằng cách này hay cách khác. Ngoài ra, Fed có thể sử dụng chính sách tiền tệ để theo đuổi toàn dụng lao động trong khi đồng thời yêu cầu mức độ lớn hơn trong bản tóm tắt quy định của mình để buộc các ngân hàng, ví dụ, cho vay với các điều khoản có lợi cho các dự án “xanh”. Tuy nhiên, như đã trở nên rõ ràng trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009 khi các cơ quan quản lý (mặc dù trong trường hợp đó không phải là Fed) ép các nhà cho vay mở rộng các khoản vay cho những người mua nhà ít tín dụng hơn, những quy định mở rộng như vậy mâu thuẫn với mục tiêu điều tiết quan trọng là đảm bảo sự ổn định trong hệ thống tài chính.
Được đề xuất cho bạn
Quy định hạn chế thị thực H-1B chuyển sang bước cuối cùng
Tướng John Kelly biết Trump đã nói gì về các cựu chiến binh - Đây là lý do tại sao ông ấy không thể giữ im lặng
Gọi các cuộc tấn công của Trump vào dự án 1619 là gì - Kiểm duyệt lịch sử Hoa Kỳ
Fed sẽ thấy mình trong một tình huống tương đối bất khả thi với một nhiệm vụ bổ sung là cân bằng thu nhập giữa các nhóm nhân khẩu học khác nhau. Một nỗ lực tích cực nhằm kích thích hoạt động kinh tế có thể làm tăng thu nhập, nhưng nó cũng mâu thuẫn với yêu cầu của Fed là duy trì tỷ lệ lạm phát thấp và ổn định. Nó thậm chí có thể không giúp giải quyết bất bình đẳng thu nhập. Tăng lương và tiền lương nói chung có thể có lợi cho những người ở dưới cùng của phân phối thu nhập, nhưng nó có thể mang lại lợi ích tương đương hoặc cao hơn cho những người khác, làm gia tăng bất bình đẳng thu nhập. Nếu Fed tìm kiếm các công cụ điều tiết mới để hoàn thành mục tiêu bổ sung của mình, chẳng hạn bằng cách gây sức ép với các ngân hàng về quyết định cho vay hoặc các doanh nghiệp về quyết định tuyển dụng hoặc tiền lương, nó sẽ dẫn đến những vấn đề tương tự đã xảy ra với nhà ở trong năm 2008-2009.
Việc mở rộng quyền lực của Fed để theo đuổi các nhiệm vụ mới đưa ra một mối nguy cơ cơ bản khác. Nó sẽ đưa Hoa Kỳ đi theo hướng của một nền kinh tế chỉ huy. Điều đó trái ngược với các thực tiễn đã theo sau kể từ khi thành lập đất nước, nhưng ngay cả khi mọi người từ chối lý do do dự đó, một phong trào hướng tới nền kinh tế chỉ huy cũng sẽ khiến nó kém hiệu quả và kém đổi mới hơn. Một lý do khiến nền kinh tế Hoa Kỳ cố gắng phát triển thịnh vượng và đổi mới là do cách tiếp cận phi tập trung để ra quyết định kinh doanh đã khiến nó phải thử nhiều hướng khác nhau đồng thời. Nhiều nỗ lực trong số này thất bại, nhưng bởi vì nỗ lực của mỗi cá nhân phản ánh một phần nhỏ của nền kinh tế, những nỗ lực phát triển nhờ đáp ứng nhu cầu rộng rãi được đền đáp xứng đáng đến mức vượt qua được sức cản kinh tế của những thất bại. Khi các quyết định được chỉ đạo tập trung, sai lầm xảy ra trên quy mô lớn, khi quốc gia này phát hiện ra với việc thúc đẩy nhà ở mà đỉnh điểm là cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009. Khi điều này xảy ra, cả nước phải sống chung với lượng rác thải khổng lồ trong nhiều năm.
KHUYẾN MÃI
Grads of Life BRANDVOICE | Chương trình trả phí
5 cách nhà tuyển dụng có thể hỗ trợ nhân viên da đen: Lời khuyên của nhà lãnh đạo trẻ
UNICEF USA BRANDVOICE | Chương trình trả phí
Tại sao trẻ em thuộc mọi chủng tộc cần biết cách nói về chủng tộc
Những người trong Quốc hội, những người sẽ buộc Fed bổ sung nhiệm vụ dường như hiếm khi nghĩ đến những mâu thuẫn và tệ nạn mà họ sẽ gây ra. Họ nhìn thấy những nguyên nhân xứng đáng và điều đó theo như suy nghĩ của họ. Đó là một sai lầm. Tuy nhiên, các mục tiêu này có mong muốn khác đi, Fed rõ ràng không phải là nơi để thực hiện chúng. Tuy nhiên, chính trị vẫn tồn tại, ngay cả khi kinh tế bị thất bại. Cho đến nay, những yếu tố này vẫn chưa đạt được nhiều tiến bộ, nhưng việc tiếp tục nỗ lực để buộc Fed thực hiện các nhiệm vụ mới vẫn là một rủi ro đáng kể.
Hai mối nguy hiểm đáng kể gắn liền với việc thúc đẩy các mục tiêu bổ sung của Fed. Thứ nhất, các nhiệm vụ bổ sung chắc chắn sẽ mâu thuẫn với nhau. Vì những người thúc đẩy các mục tiêu mới này của Fed chắc chắn sẽ khiến Fed không có hướng dẫn về các ưu tiên, chính sách tiền tệ sẽ trở nên ít dự đoán hơn và dễ biến động hơn. Sự nhầm lẫn dẫn đến nền kinh tế sẽ làm giảm hiệu quả của chính sách tiền tệ, tuy nhiên được chỉ đạo, và gây ra sự biến động lớn hơn trên thị trường tài chính cũng như lao động. Khi mọi người không thể lập kế hoạch, họ cũng không đầu tư hay thuê mướn như khi họ có thể lập kế hoạch. Thứ hai, Fed đơn giản là thiếu các công cụ để theo đuổi các mục tiêu mới này, mời các nhà hoạch định chính sách tiền tệ sử dụng quá nhiều các công cụ cùn mà họ có hoặc tiếp cận với các quyền lực mới có thể tạo ra một nền kinh tế tập trung hơn so với Hoa Kỳ hiện nay và kém hiệu quả hơn trong việc đổi mới và đáp ứng nhu cầu của người dân. Để biết sâu sắc của những vấn đề này, hãy xem phản ứng của Fed có khả năng xảy ra đối với hai trong số các nhiệm vụ mới được đề xuất này.
Chính xác thì Fed có thể làm gì để giúp chống lại sự nóng lên toàn cầu? Các đòn bẩy chính sách duy nhất mà Fed hiện có là quyền hạn quản lý và khả năng khuyến khích hoặc ngăn cản các mức độ hoạt động kinh tế lớn hơn bằng cách giảm hoặc tăng lãi suất cũng như lượng thanh khoản trên thị trường tài chính. Các nhà hoạch định chính sách có thể quyết định rằng mức độ hoạt động kinh tế cao hơn có xu hướng làm tăng mức độ carbon trong khí quyển và do đó hạn chế tăng trưởng. Nhưng một biện pháp như vậy sẽ mâu thuẫn với nhiệm vụ khác của Fed là theo đuổi toàn dụng lao động. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách đã quyết định, Fed sẽ phải đối mặt với viễn cảnh bị lôi ra trước Quốc hội và bị buộc tội bằng cách này hay cách khác. Ngoài ra, Fed có thể sử dụng chính sách tiền tệ để theo đuổi toàn dụng lao động trong khi đồng thời yêu cầu mức độ lớn hơn trong bản tóm tắt quy định của mình để buộc các ngân hàng, ví dụ, cho vay với các điều khoản có lợi cho các dự án “xanh”. Tuy nhiên, như đã trở nên rõ ràng trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009 khi các cơ quan quản lý (mặc dù trong trường hợp đó không phải là Fed) ép các nhà cho vay mở rộng các khoản vay cho những người mua nhà ít tín dụng hơn, những quy định mở rộng như vậy mâu thuẫn với mục tiêu điều tiết quan trọng là đảm bảo sự ổn định trong hệ thống tài chính.
Được đề xuất cho bạn
Quy định hạn chế thị thực H-1B chuyển sang bước cuối cùng
Tướng John Kelly biết Trump đã nói gì về các cựu chiến binh - Đây là lý do tại sao ông ấy không thể giữ im lặng
Gọi các cuộc tấn công của Trump vào dự án 1619 là gì - Kiểm duyệt lịch sử Hoa Kỳ
Fed sẽ thấy mình trong một tình huống tương đối bất khả thi với một nhiệm vụ bổ sung là cân bằng thu nhập giữa các nhóm nhân khẩu học khác nhau. Một nỗ lực tích cực nhằm kích thích hoạt động kinh tế có thể làm tăng thu nhập, nhưng nó cũng mâu thuẫn với yêu cầu của Fed là duy trì tỷ lệ lạm phát thấp và ổn định. Nó thậm chí có thể không giúp giải quyết bất bình đẳng thu nhập. Tăng lương và tiền lương nói chung có thể có lợi cho những người ở dưới cùng của phân phối thu nhập, nhưng nó có thể mang lại lợi ích tương đương hoặc cao hơn cho những người khác, làm gia tăng bất bình đẳng thu nhập. Nếu Fed tìm kiếm các công cụ điều tiết mới để hoàn thành mục tiêu bổ sung của mình, chẳng hạn bằng cách gây sức ép với các ngân hàng về quyết định cho vay hoặc các doanh nghiệp về quyết định tuyển dụng hoặc tiền lương, nó sẽ dẫn đến những vấn đề tương tự đã xảy ra với nhà ở trong năm 2008-2009.
Việc mở rộng quyền lực của Fed để theo đuổi các nhiệm vụ mới đưa ra một mối nguy cơ cơ bản khác. Nó sẽ đưa Hoa Kỳ đi theo hướng của một nền kinh tế chỉ huy. Điều đó trái ngược với các thực tiễn đã theo sau kể từ khi thành lập đất nước, nhưng ngay cả khi mọi người từ chối lý do do dự đó, một phong trào hướng tới nền kinh tế chỉ huy cũng sẽ khiến nó kém hiệu quả và kém đổi mới hơn. Một lý do khiến nền kinh tế Hoa Kỳ cố gắng phát triển thịnh vượng và đổi mới là do cách tiếp cận phi tập trung để ra quyết định kinh doanh đã khiến nó phải thử nhiều hướng khác nhau đồng thời. Nhiều nỗ lực trong số này thất bại, nhưng bởi vì nỗ lực của mỗi cá nhân phản ánh một phần nhỏ của nền kinh tế, những nỗ lực phát triển nhờ đáp ứng nhu cầu rộng rãi được đền đáp xứng đáng đến mức vượt qua được sức cản kinh tế của những thất bại. Khi các quyết định được chỉ đạo tập trung, sai lầm xảy ra trên quy mô lớn, khi quốc gia này phát hiện ra với việc thúc đẩy nhà ở mà đỉnh điểm là cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009. Khi điều này xảy ra, cả nước phải sống chung với lượng rác thải khổng lồ trong nhiều năm.
KHUYẾN MÃI
Grads of Life BRANDVOICE | Chương trình trả phí
5 cách nhà tuyển dụng có thể hỗ trợ nhân viên da đen: Lời khuyên của nhà lãnh đạo trẻ
UNICEF USA BRANDVOICE | Chương trình trả phí
Tại sao trẻ em thuộc mọi chủng tộc cần biết cách nói về chủng tộc
Những người trong Quốc hội, những người sẽ buộc Fed bổ sung nhiệm vụ dường như hiếm khi nghĩ đến những mâu thuẫn và tệ nạn mà họ sẽ gây ra. Họ nhìn thấy những nguyên nhân xứng đáng và điều đó theo như suy nghĩ của họ. Đó là một sai lầm. Tuy nhiên, các mục tiêu này có mong muốn khác đi, Fed rõ ràng không phải là nơi để thực hiện chúng. Tuy nhiên, chính trị vẫn tồn tại, ngay cả khi kinh tế bị thất bại. Cho đến nay, những yếu tố này vẫn chưa đạt được nhiều tiến bộ, nhưng việc tiếp tục nỗ lực để buộc Fed thực hiện các nhiệm vụ mới vẫn là một rủi ro đáng kể.
Nhận xét
Đăng nhận xét